📋Протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) отражает осторожный тон по поводу монетарной политики на фоне замедления роста экономики, смягчения рынка труда

@usstocksnews | YouTube | VK Видео | Чат

Участники отметили влияние внешних факторов, таких как правительственный шатдаун, тарифы и глобальная неопределённость, что усиливает риски для ВВП и занятости.

Общий акцент — на балансе рисков инфляции и безработицы, с преобладанием осторожности по дальнейшему смягчению.

Умеренный рост ВВП (солидный темп в III квартале), поддержанный потреблением и инвестициями в ИИ/технологии, но с расхождениями по доходам (высокодоходные домохозяйства лидируют).

Инвестиции в ИИ видят как фактор роста продуктивности, но демография и иммиграция ограничивают рынок труда.

PCE-инфляция — 2,8% (общая и core), с подъёмом из-за товаров и тарифов.

Ожидают возврата к 2%, но риски высоки.

Многие участники считают, что дальнейшее снижение ставки может добавить к рискам инфляцию

Мнения расходятся, многие считают уместным не менять ставку до конца года, чтобы набрать уверенность в траектории инфляции.

Запасы ликвидности в банках приближаются к достаточному уровню (ample reserves), денежный рынок начинает слегка напрягаться.

Большинство членов ФРС согласны завершить программу QT в декабре (с 1 декабря), перейдя к полной реинвестировке погашаемых бумаг и покупке только коротких казначейских векселей (T-bills) — это даёт больше гибкости.

Это развяжет руки для управления резервами и сильно снизит резкие скачки доходов ФРС.

После нескольких снижений ставки ФРС явно намекает на паузу — инфляция «застряла» выше 2 %, и риски её разгона от слишком ранних снижений теперь перевешивают опасения по безработице.

Это может успокоить рынки облигаций, но разочарует «голубей» (сторонников мягкой политики).

Новые тарифы Трампа и частичная приостановка работы правительства добавляют неопределённости и могут краткосрочно подтолкнуть инфляцию вверх.

Почти полный консенсус по сворачиванию баланса (быстрое завершение QT), но явный раскол по ставке в декабре — типичный стиль FOMC, когда всё зависит только от новых данных).

Вероятность сохранения ставки без изменений в декабре сильно выросла (60–70 % по фьючерсам), а окончание QT — позитивный сигнал для облигаций.

#fomc #минутки

Для обсуждения переходи в чат t.me/USstocksnews_chat