📋Deutsche Bank опубликовал анализ, в котором отметил, что зарубежные инвесторы избавляются от экспозиции в долларе США рекордными темпами, используя валютные хеджи при покупке американских акций и облигаций

Согласно анализу Deutsche Bank, основанному на данных более 500 биржевых фондов (ETF), приток средств в валютно-хеджированные ETF, инвестирующие в активы США, впервые за десятилетие превысил приток в незащищённые фонды.

Хеджированные потоки составили более 80% от общего притока в ETF на акции США и около 50% — в ETF на облигации.

Это означает, что инвесторы активно снижают свою зависимость от доллара, покупая американские активы, но одновременно хеджируя валютные риски (т.е. продавая доллар вперёд через форварды или свопы), что добавляет давления на курс доллара.

Основные причины:

— Ожидания снижения процентных ставок ФРС, что делает хеджирование дешевле и привлекательнее по сравнению с более высокими ставками в других странах.

— Переоценка привлекательности доллара как резервной валюты на фоне фискальных проблем США (рост долга, тарифная политика), геополитических рисков и глобальной диверсификации резервов (включая золото и другие валюты).

— В апреле 2025 года уже наблюдался пик продаж американских активов из-за тарифов Трампа, и текущие потоки продолжают эту тенденцию, хотя и с паузой в летние месяцы.

Аналитики Deutsche Bank предупреждают, что если ФРС продолжит снижать ставки, это усилит отток из доллара, потенциально ослабив его до уровней, не виданных более десяти лет против евро и других валют.

Общий объём иностранных холдингов в активах США оценивается в триллионы долларов, так что даже частичное сокращение может значительно повлиять на рынок.

#dxy

@usstocksnews | YouTube | VK Видео | Чат